巨丰投顾：大跌之后迎来修复A股磨底下春季行情能否开启？

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观点:连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大不过，数据回升短期对市场或有提振此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振短期，恐慌导致的大跌之后，市场全线反弹，修复性行情开启在基本面支撑和流动性的提振下，市场向好逻辑未变，春季行情仍是潜伏的好时机

今日，沪深两市双双高开，开盘后一度快速拉升，随后冲高回落此后，证券板块开始表现，带领指数快速重新上行，多板块回升下，指数表现良好盘面上，电力设备领涨，钢铁，建筑装饰，汽车以及公用事业涨幅居前而跌幅榜上，社会服务，医药生物以及计算机等走弱

昨日市场的大跌，我们也说过，一方面是外围市场大幅波动的影响，另一方面也是市场业绩地雷等多标的股的砸盘导致，此外，市场节前观望情绪提升也是走低的主要因素所以，不仅仅是海外的影响，国内自身或也有整理洗盘的需求

而经历昨日的大跌之后，当日市场迎来修复性行情在大阴之后，投资者往往期待大阳线，这个心情可以理解，但是可能不是太现实毕竟，市场能出现大跌，往往是有不利因素的压制，即便是情绪干扰，也需要一定的修复时间更何况，当前春节临近，市场做多情绪并不高涨，修复以及磨底的概率更大

值得注意的是，昨日市场的大跌之后，细心的朋友可能发现，三大指数全线跌破了年线，也就250日均线的支撑据证券时报统计，2019年以来，上证指数数次跌破年线，后市均能快速收回而从历史数据来看，调整的概率相对更高，2000年以来上证指数合计有44次跌破年线此前43次跌破后5日，20日，60日，120日上证50指数平均涨跌幅分别是0.29%， —0.21%，—1.74%和—4.18%，上涨概率分别是60%，46.51%，40.47%和40.47%也就是说，跌破年线能否快速收复可能会跟更重要，否则整体还有反复

当然，目前伴随着经济的阶段回升，对市场的支撑作用在加强而央行降准以及降息之后，宽松周期已经拉开帷幕，流动性宽松预期不断增强，对市场的提振作用也会显现所以，至少一季度不用过于担忧市场流动性问题，在整体向好的逻辑下，对于春季行情仍可期待

总体看:经济阶段回升下，企业盈利提升有预期而流动性宽松预期增强下，市场的流动性将逐步释放，给市场带来提振春季行情整体向好的逻辑没有发生改变，逢低仍是配置的好时机但是配置的过程中需要留意的是，当前市场风格转换的过程中，要关注机会的侧重点，尤其是以低估值蓝筹股为主此外，也需要留意节奏，毕竟存量博弈的过程中，春季行情整体偏向于蓝筹，但连续调整后的成长股当中，景气度比较高的品种，也会有阶段性的反复

长城证券:2022年A股盈利可能呈现Q1，Q2增速回落，Q3企稳，Q4继续抬升的走势。中上游景气较难继续，中游制造，信息科技业绩可期，部分消费或将明显修复。各板块估值业绩匹配性价比存在分化，股市仍将以结构性机会为主，寻找性价比高的方向。行业配置方面建议，寻找景气最确定的方向，持续把握“三新”主线——新能源，新制造，新信息。

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