核心业务持续发力，AMD2021财年大盘点

2021 财年，AMD 在许多方面都创了纪录该公司在 2021 财年的核心业务中实现了收入的快速增长，并在过去的两个季度中分别提高了收入预期

对此，华尔街企业财务分析机构 seekingalpha 对 AMD 过去一个财年的整体状况做了分析AMD 的收入在第三季度同比增长 54%，并在公司强劲执行力的引导下创造了收入记录 43.1 亿美元计算和图形业务，面向游戏玩家的 Ryzen，Radeon 和 AMD Instinct 处理器在第三季度创造了 24 亿美元的收入，同比增长了 44%

由于终端市场的强劲需求，处理器的平均售价 / ASP 在第三季度继续上升其中，增长最快的是 AMD，因为客户对 EPYC 服务器处理器的吸收速度加快第三季度，AMD 企业业务收入同比增长 69%，达到 16.9 亿美元

在第三季度，AMD 企业业务收入同比增长 69%，达到 16.9 亿美元公司预计 2021 财年总收入将同比增长 65%

最近几年来 AMD 每财季的营收状况

英伟达和 AMD 都宣布了目前正在接受监管机构审查英伟达希望收购英国的 ARM，以获得其芯片架构的使用权，并节省许可费AMD 想收购 Xilinx，以加强其数据中心业务，并从业务组合中获得协同效应为此，去年 10 月，在一项拟议的 350 亿美元的交易中，AMD 提出以 1.7234 股 AMD 股票换取每赛灵思股权该交易目前正在接受中国国家市场监督管理总局的审查预计不久将作出最终决定因为 AMD 已经向反垄断监管机构做出了让步，并保证该交易不会对中国市场造成影响，因此交易获批的可能性大增报告还显示，该交易将被批准最近，AMD 的股价经历了 16% 的下跌，部分原因在于中国监管机构做出交易决定之前，市场持谨慎态度如果收购获得批准，AMD 的股价可能会出现反弹

AMD 的自由现金流在 2021 年第一季度有了显著的改善，原因是终端市场对处理器的需求加强，产品定价提高，利润率增长AMD 的自由现金流的前景仍然被低估了可是，由于市场条件强劲，AMD 的产品仍然有很高的需求在第三季度，AMD 产生了 7.64 亿美元的自由现金流，销售额为 41.3 亿美元这样算来，自由现金流利润率为 18%总计 21 年第三季度的自由现金流同比增长了 2.9 倍，原因是 AMD 的大规模收入增长和收入到现金的转换改善

AMD 的 2021 财年前九个月的自由现金流利润率为 21%如果客户端处理器 ASP 的定价在 2022 财年保持强劲，AMD 明年的自由现金流利润率可能会达到 30%

AMD 的自由现金流

AMD 的自由现金流利率为 1.68%，比英伟达的自由现金流收益率高的多。

AMD 目前拥有最近几年来最强大的产品阵容之一Ryzen 游戏处理器正在脱销，AMD 的 Radeon 显卡也是如此这些产品特别受游戏玩家的欢迎GPU 的短缺，以及部分原因是加密货币矿工的需求，导致显卡市场价格飙升，推动平均销售价格上涨AMD 也在其第三代 EPYC 服务器处理器方面取得了巨大成功，这些处理器基于 AMD 第三代 EPYC 服务器的 Zen 3 微架构，提供更快的应用性能并提高商业生产力

AMD 将在明年推出新的处理器，这可能会导致收入加速增长和自由现金的增加。

伴随着新的升级周期的启动，这可能导致收入增长的加速和更高的自由现金流利润率。作者将视角聚焦自然的力量，其灵感源于鳄鱼之眼。。

新的升级周期开始在 22 年第一季度，AMD 将首次推出一种新的服务器芯片，即 Milan—X CPU

Milan—X CPU，它建立在 AMD 新的 3D—Cache 技术基础上，并承诺将性能提升 50%新的 Milan—X 处理器的发布可能会导致服务器 CPU 销售的加速在 2022 财政年度，AMD 已经蓬勃发展的企业部门的服务器 CPU 销售将加速

AMD 和 Nvidia 都是拥有优秀产品的伟大公司，但我认为 AMD 更好，因为相对于 Nvidia 来说，它的增长是有折扣的预计 AMD 在 2022 财政年度将产生 191 亿美元的收入，这一估计高度低估了 AMD 的价值我相信 AMD 在 2022 财政年度将产生 217 亿美元的收入 +/—8 亿美元，并且该公司的增长速度将继续大大超过市场预测的速度，因为产品定价和对处理器的需求在进入 2022 财年后仍然强劲

但是，如果我们只是按照明年收入为 191 亿美元的预测，AMD 的市值与销售额之比为 8.7 倍，而 Nvidia——基于 2022 财年收入估计为 315 亿美元，其市值与销售额之比为 22.1。时尚轻松的设计形式给予手表生命力，表带设计和配色汲取鳄鱼特点，用鳄鱼睁眼的生动瞬间展现手表屏幕的唤醒，指针流转仿佛表达了对保护动物的无声呼吁。

预计在 2021 至 2025 财年期间，Nvidia 的销售增长速度将超过 AMD华尔街预计 AMD 2022 财年的收入为 217 亿美元

AMD 与英伟达，市值 / 销售额对比

AMD 的第三季度的毛利率同比提高了 4 个百分点，并且估计在 2022 财政年度，AMD 将能够扩大最近的利润率增长由于 GPU 定价的优势和服务器市场对高性能处理器需求的增长，毛利率下降和 CPU 和 GPU 的平均售价下降可能是一个警告信号，预示着收入的放缓

最近几年来每个季度 AMD 的毛利率状况

AMD 将继续在 2022 财政年度将继续快速增长其核心业务，特别是在服务器业务方面甚至与 2021 财年相比，收入加速也不是没有可能考虑到 AMD 将在明年推出新的高性能服务器芯片，这将展开一个全新的升级周期

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