片仔癀回收价格回落、电商价格与官方价格“倒挂”，“涨价”策略失效

涨价一直是片仔癀此前利润增长的核心模式，但终端价格和消费需求似乎已经不再支持片仔癀的持续涨价。

2023年5月，经历了约三年涨价空窗期的片仔癀发布公告称，片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒。不过，拼多多上片仔癀锭剂目前的售价仅为约630/粒，比官方定价下降了约100元，而片仔癀在二手回收市场上的价格更是出现了倒挂，据悉，有回收商甚至把价格压到约550元/粒。

价格曾经被炒到千元以上，但炒作迅速熄火

片仔癀被炒作最凶猛的时候是在2021年6月底，原本出厂价590元的片仔癀锭剂的单粒价格一度被市面上的黄牛加价炒至900元到1600元不等，且在此之前，多地还出现了抢购潮，神药效应下，供不应求，以致该商品连续数月处于缺货状态。

不过，不到一年也就是2022年中旬，片仔癀就被爆出价格炒作熄火，彼时，其官方渠道零售价为590元。多家媒体报道，从多名黄牛处了解到，自2021年9月开始，片仔癀锭剂的价格一直下跌，官方指导价3g*1粒装的片仔癀锭剂，在2022年中旬单粒的回收价格回落到最高不超570元，最低仅400元。

据西南证券研报数据，2004年-2020年，片仔癀锭剂产品一共提价19次，零售价从325元/粒升至590元/粒。不过，片仔癀也在2020年1月发布锭剂国内市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒后迎来了一段约三年的涨价空窗期，直至2023年5月，其再发公告称，片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒。

不过，从目前的终端价格来看，市场对于此次片仔癀的涨价似乎并不买账。

有业内人士指出，片仔癀之所以能维持高昂的售价一方面是由于商务礼品需求导致，比如片仔癀就和茅台形成了茅片组合，与其说它们是药品和白酒，倒不如说是一种社交货币，不过，随着经济调整，非必需的高端消费压缩，片仔癀回收价格也出现下跌。

此外，CIC灼识咨询经理刘子涵也向蓝鲸财经指出，片仔癀的抢购潮产生的根本原因是炒作，药品价格不断走高的趋势让投机者有了高价抛售的动机，使片仔癀成为了金融产品，价格越炒越高，让很多本身对药品暂无需求的人也以为有利可图而去抢购倒卖。

到底解酒吗？

近年来，片仔癀被认为不仅能有效缓解炎症，还有助于解酒，甚至有吃了之后千杯不醉的说法。此外，片仔癀也被认为对肝脏有保护作用，减轻酒精对肝脏的损害。

龙华医院中医预防保健科主任方泓向蓝鲸财经表示，中成药片仔癀是国家一级保护中药，公开的主要成分由牛黄、麝香、三七、蛇胆等组成，具有清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛功效；用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各类炎症。

热毒血瘀证属于中医温病发展到营血分阶段时的一种常见证候，临床表现复杂，症情凶险。故使用应严格按照其适应证，在医生的指导下服用，切不可盲目随意服用。方泓医生指出，片仔癀是药品，并非保健品，无补益作用，不推荐家庭常备药物。中成药辨证施治，对症下药，才能发挥最大疗效、起到治疗疾病的作用。我们应该理性用药，切不可盲目跟风囤积，避免乱用与滥用。

对于片仔癀一直有的保肝护肝传闻，方泓医生指出，片仔癀非保肝药，关于脂肪肝和慢性乙肝的相关指南和专家共识，未推荐片仔癀护肝。治疗肝病有严格的适应证，不是所有肝病患者都适于服用，必须符合热毒血瘀证，经医师诊治后开具处方方可购买。

此外，方泓医生补充，片仔癀可以加速酒精代谢的研究仅停留在药理学实验研究层面，故药师不推荐服用片仔癀解酒。而且片仔癀含有麝香，运动员慎用；麝香易致滑胎，孕妇禁用。牛黄不适合脾胃虚寒、脾虚便溏者服用。对于方中成分过敏者也不宜应用。

业绩增速下滑

值得注意的是，涨价一直是片仔癀此前利润增长的核心模式，随着2004年-2020年片仔癀锭剂产品的19次提价，片仔癀经营业绩也在一路增长。2016年-2021年期间，片仔癀净利润由5.36亿元增长至24.31亿元，五年内净利润接近翻了5倍，进而带动公司市值一度逼近3000亿元，一度成为A股中市值最高的中药公司。

不过，随着片仔癀涨价空窗期，期间三年未涨价的片仔癀的业绩增速开始下滑，自2021年四季度开始，片仔癀净利润同比增速开始大幅回落。2022年全年，片仔癀营收增速仅为8.38%，创下自2014年以来的新低；同期，公司归母净利润增幅更是仅为1.66%，创下自2009年以来的新低。此后的2023年，片仔癀的营收增速15.69%；归母净利润增速为13.15%。

根据近期片仔癀发布的2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入约56.51亿元，同比增长12%；实现归属于上市公司股东的净利润约17.22亿元，同比增长11.73%。

从单季度来看，2024年第二季度，片仔癀实现营业收入24.8亿元，同比仅增长2.65%；归属于上市公司股东的净利润为7.47亿元，同比下降3.13%，环比更是下滑了23%。

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