北交所研究系列报告二：上市审核等业务规则纷至沓来第二批细解

事件: 2021 年9 月10 日，北交所向市场公开征求《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》，《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》，《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则》意见。

北交所第二批业务规则公布，官网上线运行:目前，北交所官网主要包含业务规则模块，投资者教育模块和北交所简介和要闻板块三个内容模块，后续还将上线发行上市专区，上市公司信息披露，行情信息揭示，统计数据发布，法规制度展示等内容和功能北交所进程的加速将进一步破除新三板建设的政策障碍，围绕满足专精特新中小企业发展的需求，完善中国特色多层次资本市场体系，形成科技，创新和资本的聚集效应，逐步形成服务中小企业创新发展的专业化平台

《发行上市审核规则》:优化完善精选层规则，向两板看齐:三大规则明确了北交所公开发行并上市，上市公司再融资和重大资产重组的审核安排，其主要规定包括:落实试点注册制相关要求，实行一次申报，一次受理 ，财务报告有效期延长至6+3，贯彻公开透明审核理念，明确具体审核流程，规定问询回复总时限为3 个月，暂缓审议时限为2 个月，加强自律管理总体安排向现行的A 股制度看齐，与科创板，创业板保持一致

《再融资审核规则》与上位法特色机制相匹配，对各类证券发行审核程序一体规定，《重组审核规则》利用高效便捷的审核机制，支持上市公司并购重组:再融资审核规则整体简化申请材料和申报安排，对于符合条件的授权发行，设置了快速，便捷的简易审核流程同时对可转债，优先股等证券品种的发行审核程序一体适用，便于市场理解运用重组审核规则通过建立高效便捷的审核机制，支持上市公司利用并购重组高质量发展，主要体现在优化重组认定标准，完善重组审核机制，明确重组上市标准和丰富并购支付手段

精选层审核正常进行，精选层公司未来将整体移入北交所，非三板企业可在基础层或创新层挂牌，再申请进入北交所实现上市:9 月10 日，精选层锦好医疗顺利过会，成为北交所公布设立以来第首家精选层过会企业恒合股份等定于9 月18 日进行审议，精选层审核加快我们前期判断的北交所设立带来的估值修复第一阶段近尾声，建议后期投资人综合考量:公司高成长性，赛道高增长潜力，企业特精专新属性

风险提示:政策推进不及预期风险，流动性风险

对于投资银行业务，太平洋证券投资银行部董事总经理王晨光告诉记者，在北交所宣布成立后的近一个月里，他所在的机构从人员，业务储备等多方面推进了北交所的相关业务。

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