年报里的中国经济丨常熟汽饰2023年业绩双增背后，经营活动现金流上市以来

4月15日晚间，常熟汽饰发布年报，营收净利双增背后，经营活动现金流净额却为-1.96亿元，上市以来首现负值。

常熟汽饰在年报中解释，经营活动现金流净额下降，主要由于应收账款同比增长较快，以及票据直接背书转让支付固定资产、在建工程等长期资产购置款的影响。

4月16日，21世纪经济报道记者以投资者身份致电常熟汽饰证券投资部，相关工作人员回应称，“具体情况看年报，可能是营收增长比较突出，导致应收账款增加。”

今日开盘，常熟汽饰先涨后跌，截至发稿，微跌0.33%，报14.93元/股。

近段时间，一方面，新能源车渗透率快速上涨，电动智能化转型下，相关零部件单车价值量有所上升，另一方面，主机厂降价内卷严重，成本压力不断传导至上游供应商，导致零部件生产商经营压力大增。

常熟汽饰最新财报显示，其经营活动产生的现金流量净额同比降147.12%，应收账款2023年期末余额为19.42亿元，较上一年同期增加6.27亿元。

这种情况在同业中较为普遍。比如同为汽饰件行业的新泉股份，2023年营收、净利虽然有两位数增长，但经营活动现金流净额较上一年同期下降1.65亿元。应收账款为29.62亿元，上一年年末为19.59亿元。

值得注意的是，为了在新能源车转型浪潮中获得先手，不少零部件公司纷纷选择扩产，增加新能源车客户营收占比，同时争取出海订单。

星宇股份在去年就相继注册了墨西哥星宇和美国星宇，有意向北美市场进军，推进全球化布局。

新泉股份则于去年2月和9月，先后向墨西哥新泉分别增加投资5000万美元和9500万美元，以满足墨西哥新泉新增定点项目的产能扩充需要。9月和11月，进一步在新加坡和斯洛伐克设立了全资子公司，加码欧洲市场业务。

常熟汽饰在财报透露，其新能源客户持续增长，2023年新能源销售占总销售比例已达32.90%。同时，新增肇庆、大连、合肥、安庆基地，并进一步扩大沈阳、天津等基地产能，2023年实际新增投资达8.12亿元。

此外，常熟汽饰正在从汽车饰件向智能座舱开拓，相关研发投入也在不断扩大。2021年、2022年、2023年，其整体研发支出分别为0.97亿元、1.28亿元、1.76亿元。

不断开拓的新业务与主机厂成本压力传导的叠加，导致常熟汽饰对于现金的需求猛增。

常熟汽饰2023年筹资活动产生的现金流量净额为3.07亿元，较同期激增1092.74%，常熟汽饰在年报中解释称，主要是因经营需要增加银行贷款所致。随之而来，常熟汽饰资产负债率也从2022年的45.69%，攀升至2023年的50.24%。

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