170万始祖鸟中产，撑起一个IPO

始祖鸟母公司Amer Sports亚玛芬体育即将登陆美股。

Amer Sports成立于1950年，是一家芬兰的运动用品公司，总部位于芬兰赫尔辛基。拥有Arcteryx、Salomon(萨洛蒙)、Wilson(威尔胜)等多个高端品牌，涵盖户外、滑雪、网球、高尔夫等多个运动领域，产品销往100多个国家，全球员工超一万人。

而最为中国消费者熟知的，可能就是近年成为顶级网红的始祖鸟和萨洛蒙。始祖鸟以其高昂的售价而闻名，甚至可对标爱马仕、LV等奢侈品品牌。始祖鸟的冲锋衣、露露乐蒙的瑜伽裤和萨洛蒙的运动鞋，被戏称为“城市中产三件套”，而亚玛芬就占据了三件中的两件。

2019年，由安踏体育、FountainVest SPV、Anamered Investments 及腾讯 SPV 共同成立财团，提出现金收购要约，以收购 Amer Sports 全部已发行股份，收购总价约为46亿欧元。这个数字与同年安踏的年度总营收几乎持平。

值得一提的是，Anamered Investments 是加拿大瑜伽运动品牌 lululemon 的创始人 Chip Wilson 创立的投资公司。

收购要约于2019年3月达成，安踏体育连同其他财团成员透过 AS Holding 拥有 Amer Sports 的全部已发行股本。交易完成后，安踏体育持股58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，腾讯通过 FountainVest SPV 参与。根据招股书，目前持股超过5%的机构投资者仍是这四家。

如果亚玛芬最新的估值能达到100亿美元，意味着与安踏收购时相比估值翻了一倍有余。若亚玛芬成功在美股上市，作为主要投资者的安踏也有望收获一笔不菲的账面收益。

但相比于上市带来的资产升值，亚玛芬对安踏业务带来的额外成长性或成为市场更为关注的要点。F-1表格显示，亚玛芬2022年的营收达到35.49亿美元，2020年至2022年期间的复合年增长率为20.4%。公司还特别提到，其在大中华区的增长空间仍然较大。

无论如何，回看这笔收购，安踏都“赢麻”了。

文 / 零度

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