半导体：市场空间广阔电池管理BMS／BMIC芯片国产替代进程加速

电池管理系统是电池的管家和保姆，让电池更安全，高效，长寿命地工作电池管理系统的主要功能是实现电池单元的智能管理和维护它被广泛应用于各种电子和电气设备中，用于监测电池状态和防止异常故障等BMS涉及算法，硬件电路，软件等该领域长期被TI，ADI等国际模拟龙头垄断，市场空间广阔

多重因素利好国内BMS行业发展，有望加速进入发展快车道一是在消费电子领域取得突破，加大电力能源布局这一领域长期被欧美企业垄断但伴随着国内企业在BMS领域持续的R&D投入和应用实践，在消费电子领域的产品性能并不逊于欧美大厂，技术难度更高的车规BMS技术也在积极布局第二，中国有电子产品终端和电池产业链优势，在发展自主品牌BMS上有很强的话语权国内消费电子和新能源汽车产业的强劲需求成为全球锂电池产业发展的重要驱动力，国内电池组厂也在全球市场占据重要地位第三，积极的政策支持，加速国内替代的进程中国的BMS芯片长期依赖进口，尤其是AFE，ADC，MCU，隔离等汽车标准芯片最近几年来，国家出台了许多政策支持汽车电子和电池管理相关芯片产业的发展，自主芯片产业有望更上一层楼

电池管理芯片是电源管理的细分电路其主要产品形态包括电池计量，电池安全，充电管理三类芯片电池管理芯片属于电源管理的细分电路，电池计量芯片用于确定电池的荷电状态和健康状态并估计电池的荷电状态安全芯片主要用于电池状态监测和电池单体平衡，以避免过充，过放，过流和短路充电芯片用于完成电压转换和调节，电池充电管理以及过压过流保护等功能

消费市场:国产芯片竞争力不断提升，市场份额快速增长。

在消费电子领域，手机，笔记本电脑，智能穿戴，电动工具等都需要电池管理芯片据IDC等统计，2021年手机，PC，pad，手表，耳机销量分别为13亿，2.7亿，1.7亿，1.3亿，3.1亿其中，电池安全是各类电子设备必备的芯片伴随着快充，5G，大容量电池等技术的普及，手机，笔记本电脑，pad，高端手表，耳机对电池计量芯片提出了更高，更迫切的要求，高精度，可靠的电池计量功能成为主流选择我们认为，在消费电子BMS领域，国产芯片的性能不逊于TI等产品，且有赶超之势由于TI等产品短缺，国内龙头企业的产品已经导入华为，小米，Oppo，Vivo，荣耀等并且音量加快未来1—2年是国产化份额快速提升的窗口期，相关企业业绩有望兑现

新能源汽车市场:市场空间广阔，可靠性要求极高，目前仍被ADI/TI垄断，国内企业有前瞻布局据CleanTechnica等数据显示，2021年，全球新能源乘用车累计销量达649.54万辆，同比增长108%，工信部数据显示，2021年，我国新能源汽车销售352.1万辆，同比增长1.6倍据投宝研究院和电车道资源网统计，动力电池的成本占新能源汽车的40%左右动力电池中BMS和热管理系统的总成本约占10%，而车用BMIC涉及AFE，MCU，主/被动平衡电路，隔离和接口芯片等国内部分企业已经开始了车用多电池管理产品的R&D布局，但这一市场仍被ADI，ti，ST，英飞凌，恩智浦，瑞萨，松下等欧美领先模拟企业垄断我们认为，在新能源汽车领域，国内龙头企业正在从不同角度切入动力BMS，未来3—5年产品和技术有望取得突破伴随着国内新能源汽车产业链全球话语权的提升，车载BMS业务有望成为国内锂电池管理企业的第二条增长曲线

储能的市场前景广阔:储能技术主要有热能储能，电能储能和氢能储能，其中电化学储能广泛应用于电力系统通过电化学储能技术，电能以化学能的形式储存起来，并及时反馈到电网中从技术角度来看，电化学储能的实现依赖于储能电池，储能电池主要有锂离子电池，铅酸电池和钠基电池电池管理系统是电化学储能系统的重要组成部分，主要负责对电池进行监测，评估，保护和平衡完整的电化学储能系统主要由电池组，电池管理系统，能量管理系统，储能转换器等电气设备组成根据国际能源网的数据，在储能系统的成本构成中，电池是储能系统最重要的组成部分，占成本的60%其次是储能逆变器，占20%，EMS成本占10%，BMS成本占5%，其他占5%

相关:模拟IC企业，数模混合IC企业，MCU企业各有特点，从不同角度向电池管理进军电池计量芯片属于数模混合芯片，电池安全和充电管理芯片的功能更接近传统的电源管理芯片电池测量芯片的核心涉及测量算法，AFE/ADC和计算电路等主要技术壁垒体现在测量精度，电池串号管理，平台电压，功耗水平等方面其中AFE自带ADC库仑计等可以测量电流的数据，但是没有处理器内核，所以无法处理电流数据一般需要配合MCU实现电表功能，以中盈电子，新海科技为代表的模数混合IC企业切入Picea专注于电池管理领域，提供计量，安全和充电管理产品以盛邦，立信微，西迪威为代表的领先模拟IC公司在电源管理产品技术上有着深厚的积累，产品覆盖更多的是充电管理芯片或电池安全芯片诚品是中国电源管理芯片和快充协议芯片的重要供应商以国鑫科技，赵一创新，纳斯达等为代表的MCU/CPU企业，充分发挥自己的计算和控制优势，自主开发BMS MCU，或者与自主研发和外部收购的AFE芯片合作，布局锂电池管理解决方案

纳芯微隔离与接口芯片应用于汽车BMS，实现国内主流厂商批量供货。

以比亚迪半导为代表的企业专注于车辆限界产品技术的研发，具有应用场景优势BMS领域的进展也值得期待万达，德赛和当代安培科技有限公司作为中国领先的电池组企业，将受益于电池行业的发展及其国产化

风险:R&D进度不及预期，市场发展不及预期，国内替代不及预期。

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